2021年白酒板块的基金还能继续往好的方向发展吗？

白酒板块主力正在出货，这个过程已经持续了一段时间最近加速放量上涨就值得警惕了，如果持有白酒板块基金应逐步赎回退出，一旦主力出货完毕，结局不堪设想。白酒龙头股价高换手率低，流动性已经很差，一旦步入下行通道很难出货。

世事难料，没发生的事，一切都有可能。我倒希望它能继续向好的方向发展，毕竟我也买了。虽然不多，慢慢加仓。

还在做梦吗？师傅。

没看到他们正给你洗脑吗？让你认为白酒板块不败，会一直涨到天荒地老。市场的主流资金通过媒体和其他途径完成了对许多散户投资者的洗脑。这种洗脑是通过利好消息，加上依靠资金维持在高位的时间越长，投资者更加坚信他们会永久被高估。

作为市场里的普通投资者（不包含庄家），不一定非要持有这些热门股票，获得超额收益的人也一定不是持有这些热门股票实现的，毕竟五粮液已经接近280元了，独立行情已经走了两年，主力资金获利丰厚，现在之所以要形成它股价不败的传奇，无非是接盘侠还没有招聘够，所以继续在高位震荡。

主力要的就是这种群体性癫狂，这些热门不败其实和以往的股票是一个样的，并不能逃脱涨多了就要跌下去的市场规律。

另外，几乎没有任何行业和公司能够永久性的维持在高估状态，否则我们无法解释五粮液和茅台在2005年底的价格，也无法解释他们在2011-2015年牛市的滞涨状态，这类高估的股票之前有，之后还会有，如果有点悟性的投资者应该能够清楚地看到这一点。一个投资者应该对时下热门板块采取敬而远之的态度，试想一下五粮液在在50元的时候为什么不告诉你，它是一只好股票，偏偏快300了才来给你洗脑。

附上我昨天写的微头条。

你们村有个远近闻名村花让你娶，
花十万你娶么？
如果一百万呢？
一千万呢？
一亿呢？
难道这个世界上没有女人能比村花更好了吗？
难道就因为她彩礼一个亿？
我不懂，你懂吗？
茅台无罪，价高即是罪。
写在茅台创新高的日子里。
----高原土著

白领一月工资都难买三瓶茅台洒 那有那么多消费

能不能往好的方向发展，我认为取决于明年大盘怎么走了。

指数如果突破到3600以上，大概率会迎来一波牛市，牛市中白酒板块是绝不会缺席的。

白酒企业是每年盈利最有确定性的企业，不仅有消费属性，还有金融属性，看看茅台最近在各大平台卖酒的火爆程度就能略知一二，几乎是全民抢购，这是A股所有上市公司中唯一一种提了价之后不愁卖的商品，而且越放越值钱，仅凭这一点机构就不会放弃该板块，也是基金抱团最为集中的板块。

如果明年大盘行情不好，白酒板块的下跌将是必然的，中证白酒指数从今年三月开始计算已经翻倍，市盈率早已创造了历史新高，因为市场规律在那摆着呢，不可能有只涨不跌的板块。

但是即便调整也可以参考最近几个月医药板块的走势，大跌或者崩盘的事情大概率不会发生。

希望我的回答对你能够有所帮助。

会不会跌谁都不能预测。但是白酒有绝佳的商业模式和超强的盈利模式，是一个长期的好赛道。只要我们买的便宜，再坚持持有那收益肯定是不错的。

我们主要是赚企业业绩增长和估值提升的钱。

不过现在白酒的估值并不便宜，还没上车的暂时观望。等待好的机会再入场。

我们看下白酒行业的头部公司2013年~2020年的股价变化。

最令人惊叹的茅台从2013年最低的34.42元，7年时间上涨到现在的1829元，上涨53倍，年复合收益率76.39%。很多人预测超过1000元/股的茅台已是天价，可如今已接近翻倍。

茅台2013年~2020年股价走势

五粮液从2013年最低的6.13元，7年时间上涨到现在的273元，上涨44倍，年复合收益率72%。

五粮液2013年~2020年股价走势

泸州老窖从2013年最低的7.35元，7年时间上涨到现在的197元，上涨27倍，年复合收益率59.97%。

山西汾酒从2013年最低的9.38元，7年时间上涨到现在的295元，上涨31倍，年复合收益率63.66%。

山西汾酒2013年~2020年股价走势

同期A股最具代表性的沪深300从2013年最低的2200点，7年时间上涨到现在的4889.63，上涨2.2倍，年复合收益率12%。

并且完爆国人认为最赚钱省心的北上广深房价涨幅。

以上标的只为举例，不为股票推荐。

那我们下面来分析一下“男神”白酒的那些事吧！全文比较长，需要花15~25分钟，建议大家先收藏在看。如果喜欢请给我个小小的赞鼓励一下。

一、行业特性（弱周期性行业）

白酒属于必需消费行业，也是长期收益最好的行业之一。白酒跟人们生活息息相关。

在生活我们可以买白酒自己喝，特别是老一辈自己每餐都要喝两盅。

古有“无酒不成席”的俗语，朋友聚餐、红白喜事必有酒；

逢年过节的时候，很多朋友也会去买点白酒串门。

酒文化是国人生活的一部分。只要你生长在中国，会不会喝不要紧，它都已深层次融入在中国人的血液中

所以白酒行业公司的业绩持续性非常好，盈利稳定。具有典型的弱周期属性，受宏观经济影响小。

二、商业特性及其盈利能力

强护城河。

中国有五千年的酿酒史，我们现在熟知的名酒品牌大多有数百年的历史底蕴。 固定资产折旧低。窖池不仅不用折旧，产好酒必须要有优质的窖池。具有百年历史的窖池成为了各个酒企的“镇店之宝”。 在此种背景下，历史悠久的窖池为名酒企提供了天然的护城河。

现金流充沛、成本低。

一次性建好窖池就可以持续使用，不需要持续性的投入来将设备更新换代。获得的现金流很大一部分可以作为利润。几把粮食一瓢水，出来的价格天差地别。

利润率极高。

行业整体毛利率高达70%。其中茅台酒毛利率常年90%以上，主营低端酒的顺鑫农业也有50%，真正的合法暴利。

品牌效应明显。

市面上的白酒品牌基本上都为我们熟知，经常饮酒的消费者，对于白酒品类的忠诚度较高，这一习惯也增强了酒企受众的稳定性。

没有保质期。

白酒不仅不会过期，而且年份越久的老酒价值高。比如：茅台年份酒。

消费群体巨大。

中国超过5亿人喝酒，每年消费高达300亿公斤。白酒属于酒精饮料，适量饮酒可以让人产生愉悦感。其次，消费者有较强的粘性，复购率高。

三、白酒相关的优秀指数基金和主动基金

（一）跟踪白酒的指数

——中证白酒指数：该指数选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，因为股本数量限制，该指数总共包含17只股票。涨得非常好的泸州老窖、洋河股份、五粮液、茅台、山西汾酒都是它的成分股，采用市值加权策略，前五大权重股已经占了55.68%。 跟踪的指数基金有招商中证白酒分级。

中证白酒指数十大权重股

——中证酒指数：中证酒指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本。它不仅包括白酒，还包括啤酒和葡萄酒。

中证酒指数十大权重股

（二）与酒相关的指数基金

指数型基金主要是跟踪指数，对基金经理的能力依赖较小，基金经理可操作空间也较小。同时指数的编制规则都是比较透明也会定期公开，相比于主动型基金主要依赖基金经理及基金公司的投研能力。

跟踪酒的指数基金主要有两只。招商中证白酒指数分级和鹏华中证酒分级。两只都是分级基金。招商的这一只规模大些。

从收益来看，鹏华中证酒今年收益好于招商中证白酒，从五年维度来看，招商中证白酒表现比较好。

我个人从今年三月份配置的是招商中证白酒，中间出了一部分，现在剩的仓位也不重。

该基金2015年成立，成立以来收益率为380.35%，从三月份低估时投入到现在有134.59%的收益，如果是从2018年白酒低估时投入有将近200%的收益。

有个朋友的真实案例，大家就当笑话听听。

本来年初准备买房付个首付，当时因为疫情影响，看房也不方便。刚好股市下跌，一把全投了白酒，结果直接首付变全款。

白酒属于必需消费行业。国内的必需消费主要是食品饮料为主，占据消费行业大约90%的比例。白酒上市公司的市值又占据了食品饮料行业总市值的60%。

所以食品饮料指数中绝大部分配置的都是白酒行业。

如果看好食品饮料又想配置白酒，那么可以考虑一下食品饮料的指数基金。

下面两只是比较有名的食品饮料指数基金，在前十大持仓中白酒占了6~7只，都有白酒的头部公司，如：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，白酒占持仓总额的30%~50%。

这两只食品饮料指数基金与招商中证白酒走势还是比较相似的，都是高ROE的品种。

（三）白酒相关的主动基金

下面三个是表现优异的主动基金，前十大持仓中都重仓白酒。易方达中小盘的基金经理是张坤，张坤和萧楠是易方达的两只支柱，也是业绩非常好的基金经理。

五、白酒还有机会入手吗

白酒低估的机会（低估机会不少，平均每两年出现一次）

近十年白酒PE变化

（一）2013~2014年A股5星级

2013~2014年，白酒遭遇到了塑化剂事件，又加上商务宴请限制，再加上A股本身在2013年~2014年出现了一轮大熊市。这三个因素叠加，白酒出现了史无前例的低估。

（二）2016年初熔断股灾

2016年初因为熔断政策的调整，导致了当时A股出现了短期暴跌，白酒也到了低估区域。

之后2016~2018年初，白酒涨幅不错

（三）2018年底贸易摩擦

2018年底因为贸易摩擦，A股再次下跌，2018年下跌中，白酒跌幅高于大盘，到了2018年底的时候A股进入5星级，白酒也到了低估区域。

（四）2020年3月份全球大跌

2020年3月全球大跌，白酒也跟着下跌到了低估区域。这一轮跌下来的比较猛烈，除了白酒，其他资产也有较大幅度的下跌。

综合上面四次低估机会来看，平均每2年左右，白酒就有一次低估机会，还是不难等的。

四、白酒现在的估值

白酒疫情期间下跌到现在已经涨了130%，目前市盈率超50倍，PE百分位99.93%，意味着历史上只有0.07%的时间比它便宜。市净率高达13.3%，百分位为99.93%。所以现在白酒并不便宜。

五、白酒应该怎么配置

（一）配置难度

宽基<主动基金<行业指数基金

只需要看估值高估低估买卖就行了。很多网站和APP都有相应的估值。

易方达上证50中白酒配置也比较多，同时含有很多金融股，股市上涨有冲劲，特别是牛市。

股市下跌有金融这个安全垫，比行业基金和主动型基金下跌空间要小。

主动型基金对于一般人来说最大的难度就是挑选基金经理。不同的基金经理有不同的风格。

成长、价值、均衡等。所以要找到自己认可的基金经理的风格，同时业绩要好且稳定。

主动型基金在牛市和熊市的时候基金经理会做仓位控制，不需要自己太操心。

消费、医药、科技都是长牛赛道，看好的人很多，所以一般估值比较高。但是长牛赛道也要买的便宜才能赚钱。所以需要耐心等待。

行业指数基金90%以上配置的是该行业的股票，而且不能在市场高位进行减仓。上涨空间大，回测也大，需要自己做好仓位控制。

（二）定投白酒相关基金是否行得通

白酒行业弹性大，上涨下跌都比较大，定投是比较好的策略。即使买在低点，也能在后期通过定投来摊低成本。

白酒拥有超好的商业模式和超强的盈利能力，能够投资者带来非常丰厚的回报，建议大家长期关注。

但是目前所以作为散户来说还是不要盲目追高了。

根据历史来看，低估的机会也不难等，平均每两年一次。

后期经过业绩增长消化估值，白酒便宜后再配置会更好一些。

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肯定不能继续往好的方向发展。

理由有以下几点：

第一，白酒已经在冲顶了，尤其近几个月时间，白酒涨疯，涨高了；有疯涨就有狂跌的那一天，这是金融产品的特征，涨高了一定会跌。

第二，白酒股已经严重炒作，已经严重透支未来的股价，已经存在高泡沫了，白酒泡沫挤破是迟早的事。

第三，白酒不倒，股市不涨，意思就是只有等白酒倒下，让各大机构资金报团取暖的资金出局，这些资金潜伏在其他板块，股市才能好起来。所以按此预测，明年年初白酒会有一波中级调整走势。

总之要明白严重炒作过后的白酒，不管你持有是白酒股，还是白酒基金，涨高了就一定会跌，这是市场定律。

只是看谁去接白酒最后一棒，在中途进场的赚得盘满钵满的，在山顶接盘的控盘想要再度解套难了。

所以我建议你还是即使回避白酒板块基金，趁现在在高位，还能出个好的价格，不做最后接盘侠，宁可错过，也不能踏错。

可以借助近期白酒股疯狂，在元旦前把白酒基金赎回，没有必要再度期盼白酒基金会延续到2021年的，变数太大，建议你见好就收，祝你好运。

我以前也买过白酒类型的基金，后来盈利不到10%出局了。判断以为到“顶”了。这几年很多人都一直说白酒不行了。到顶了。结果屡次打脸。硬是成为“坚挺”的最牛板块。

如今茅台都破了2000元的价位，就好比这几年很多“牛人”或者经济领域的高手一直判断美股到顶了。要下来了。结果人家现在30000点了。

1.白酒类基金可以适当布局，但是建议资金量不要都砸这个板块。

2.白酒行情哪怕走势再牛也有回调之时，回调点可以布局基金，分批建仓，定位中长线。

3.其他突破位置不算太高的板块也可以重点挑选几只基金来布局，形成对冲和彼此互补

每次说白酒趋势向下的时候，他都在努力向上攀登……可是总会有到顶的时候，具体什么是顶，白酒=消费…你品，你细品！

可以的，完全没有问题。我的预测是长期的，会有各种沟沟坎坎，可是总体是上升的。这种趋势，至少有三十年，或者以上。

至于我是怎么分析的，唉，不说了。

上次我在问答，回答跨行跨省怎么零费率，介绍央妈亲孙子，云X付，都被警告是广告了，这里我也不为白酒广告了。

而且，我也愿意吃吃独食，这么高了。你们抛吧。

白酒板块能长好，主要是因为行业业绩的改善。这一点非常重要。有业绩支撑的上涨才不会很快的回落。

回顾每一轮历史行情。白酒行业作为防御类非周期性行业。在经济不是特别向好的情况下具有很强的韧性。尤其1是像贵州茅台五粮液等行业龙头股。他们往往都会先于市场止跌反弹。甚至很快创出历史新高。

重要的问题来了。2021年还可以看好白酒行业吗？或者说明年白酒行业还可以继续投资吗？

很多人看到当前很多白酒股都翻倍甚至几倍。觉得价格非常高。反观大部分周期股都还在底部。很多周期股的PE也都在几倍到十几倍之间。但是从价值投资的角度来看。贵州茅台和五粮液50来倍的PE并不算高。虽然它们价格已经翻倍，甚至好几倍。但是目前来说还是比较安全的。并不存在有多么严重的泡沫。

再加上目前处于经济周期的顺周期。也就是处于经济扩张期的牛市的中途盘整当中。现在行情还远远没有拉出主升浪。所以现在继续看好这些防御类行业。

很多投资者非常的疑惑。为什么这些大资金喜欢去拉四五十倍的贵州茅台五粮液。也不愿意去拉几倍10来倍的银行股和券商股。其实像银行券商这样的股票，只有在经济非常好的情况下才有投资价值。像目前经济处于一个缓慢的恢复状态。投资银行券商就没有太大价值。反而是那些相对高估值的贵州茅台，五粮液更有投资价值。因为他们的年平均净资产收益率在25%以上。说明他们是非常优质的蓝筹股。现在50多倍的PE，在很多基金经理的眼中远远好于10来倍的银行券商股。所以散户应该向基金经理学习。投资有价值的企业才是一个好的策略。向银行券商，他们的业绩很难再有大的改善。成长性严重不足。不值得长期持有。

白酒板块真的是“奇迹”不断，大家看看中证白酒指数（399997），2018年底收盘4378.69，2019年达到8406.62点，全年涨幅91.99%；没想到，疫情爆发的2020年，白酒板块还能涨势不减，白酒指数高达16531.83，年内涨幅超96.65%。

白酒板块基金的业绩是向好还是崩盘，与白酒板块的整体表现密不可分，那么2021年，白酒板块还能“蒸蒸日上”吗？

多重因素叠加，共同造就了以茅台等高端白酒为代表的整体白酒行业的兴盛。

疫情增加了经济的不确定性因素，大量基金为了自身业绩，选择了弱周期的白酒和医药板块进行了大规模的抱团持股，这就导致白酒板块的指数上扬。然而，回顾历史不难发现，基金抱团持股都没啥好下场，2007年抱团银保地等大蓝筹，2015年抱团神小创等等。

然而，茅台等高端白酒有强势的业绩作为股价上涨的支撑，而没有业绩支撑的二三线酒企以及很难兑现增长的葡萄酒、啤酒或许未来将面临去泡沫。

目前，白酒板块中一线龙头的TTM市盈率已经达到了50以上，三线白酒的估值更是超过了70，这些都为明年的中期调整埋下了伏笔。

综上，我认为白酒板块未来一段时间至少面临一轮中期调整，尤其是受到短期爆炒的二三线白酒企业，对于大部分投资者，现在不是介入白酒的好时机。

对于基金投资者而言，为了年底的排名，白酒板块基金一定会在年底拼命拉抬抱团股，但是到了明年说不定就要比赛跑得快了，务必小心！#理财大赛第三季#

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如果觉得我写得好，请帮忙点个赞，让更多人看见，多谢！

今年的涨幅已经透支了明年的上涨空间，所以明年即便涨也涨不了多少了。

白酒本身只是一个稳定小幅增长的消费品行业，并不像处于时代变革转型期的高科技互联网公司，会经历爆发式增长，所以他的上涨空间一定是有限的，涨幅太大不过就是在透支未来的股价罢了。

今年白酒股为什么涨幅这么大？

因为今年公募基金抱团买白酒股，一起拉高市值，甚至连很多科技基金都在重仓白酒股，这么多资金进入，股价必然被拉高。

那基金为什么要抱团白酒股呢?

今年春节的新冠疫情，可以说打乱了很多人的节奏和思路，那个时候的不确定性太大，做为A股市场中最稳定、确定性最高的白酒股，自然就大受机构的青睐。

之后，国家为了恢复经济，向市场释放了大量流动性，机构募资容易了，就继续抱团这些稳定的大白马股票，股价继续上涨。

那个时候，本年涨幅最大的公募基金突然可以随便就募几百亿的资金，之前重仓的股票越涨，公募基金就越好募资，于是就会继续用新募到的资金去推高股价。

所以整个白酒板块，现在的估值都是高估的，就看机构的资金什么时候出来重新布局了。

长线资金，其实早就埋伏进白酒股了，今年高位冲进去的，大多也不是做长线的了。

没有股票会涨上天，白酒也不可能，有些高科技公司还能吹吹未来高速增长，白酒连明年的增长，都很好判断，饼都画不了。

最后，白酒板块，一定是A股中难得的好板块，只是现在的价格，太高了。

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白酒涨得很凶是事实 ，但现在整个市场行情 ，除了顺周期 ，资金无路可去 ，只能涌向白酒板块 ，只要资金找不到其他出路，白酒板块依然会向上 涨。