解读基金

不买新基金

无论怎么说，投资都不是一个“穷人”的游戏。如果吃穿都有问题的话，暂时还是不用考虑投资吧。也许一切都安定了，家庭、事业、收入都稳定了，这时咱们就可以悠闲的考虑未来的日子，开始考虑退休后的生活和刚刚出生的孩子的将来。 当已经有了一个房子，除了支付银行按揭、生活必需品和一些享受以后，在银行里面开始有了点存款，并且每个月也结余下一些钱。这时候怎么使用这些“闲钱”就是一个要认真筹划的问题

配置资产的两种方式： 三分之一法：这种方式在2000多年前就被提出来了。西方格言“每个人都应该把自己手里的钱分成三份，一份买地，一份做买卖，剩下的一份存起来”。用现在的话来讲：“把三分之一的钱用来买房地产，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一的钱用作储蓄或者买国债”。 指头算法：掰掰手指就能知道答案。用于各类投资的资产比例=100-你目前的年龄。如果你30岁，那应该至少在储蓄上投入30%的资产，而各种投资不超过70%。也就是说，年龄越大应该越保守，年级越轻，越可以进去。

无论用哪种资产配置方法，都不能把所有的钱都去投资。必须有充足的“应急资金”，比如万一生病、失业等等。这样一旦有什么事情也不用临时抛售去解燃眉之急。

72法则：计算资产翻番的方法。如果年收益是X%，那翻番需要的年份就是72/X。比如：年收益率是12%，那资产翻番所需的时间就是72/12=6年。 115法则：资产变成3倍的时间。即115/X就是本金变成3倍要的年份。

时间是我们投资最好的朋友。随着时间的延长，投资基金的风险会降低，因为有平滑风险的因素在产生作用；随着时间的增加，收益也会增加，因为有复利在起作用。所以，在投资过程中，一定要首先考虑你的时间朋友：你到底希望它为你服务多少年。

所以，投资开始得越早，最后的收益就越多。或者说投资开始得越早，达到同样的收益付出的成本就越小。而且差距是如此之大。

什么是基金： 简单的说基金就是把大家的钱收集到一起，由专门的人（基金经理）帮咱们去投资证券市场。他提取他的佣金，咱们拿咱们的收益，他们帮咱们理财投资。所以咱们不懂没有关系，咱们找懂的人来做，就像一个企业的董事长聘请一个CEO来运转他的公司

不懂不投，千万不能有投机心理，“别人买这个股票，本金已经翻倍了，我也试试”，尽管我还不知道这个股票是做什么的。这样的心理即使一时运气好，真的赚了，那么长期来说，都是不可能赢过那些懂得如何投资，懂得进退时机的选手的。

假设是一个25岁的中国年轻人，积蓄一般在5w-10w之间，按照中国的房价，个人认为，很难将其分为3份，将其中一份购置房产，如果确定房子对自己是重要的、必需的，那么可以在付完首付的前提下，将自己每月结余的钱的1/3用于房贷，1/3用于其他投资，1/3用于储蓄。

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P398 我估计有 80％的基友在决定拿出十万、八万购买基金之前考虑的时间不到半个小时，比买件衣服的时间都少。 P408 钱是我们自己的，投资是我们自己的事情，我们自己的事情还得我们自己做主。 P410 投资不是比智商，而比的是谁更理性。而理性的前提就是理解

P432 基金投资则有所不同，它追求的就是长期投资和长期趋势。 P454 短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者说风险很小。 P464 风险和收益是一个共生关系。 P465 投资股票基金最好是用来养老和子女上大学，咱们有接近或者超过 20年的投资周期，就算亏也不会有多大，这其实也是基金投资的根本目标。

P487 年龄越大越应该保守，年纪越轻，越可以进取。 P496 当你用借款来投资的时候，你心理上就承担了另外一种压力，一种只许赢不许输的负担。而在这种负担下面，你往往会在困难的时候铤而走险，结果是一败涂地。

P529 在长期投资的情况下，很小的收益率变化，会给结果带来巨大的差别。 P529 如果是长时间投资，一定要追求最高的收益。而随着时间的推移，高收益带来的高风险就会被平滑掉。

P764 在基金之间跳来跳去，就像是在买票窗口的排队中间跳来跳去一样，经常得不到一个好的结果。所以我们必须在选择基金的时候就开始下足够的功夫。 P770 如果基金公司像一个足球队，那基金经理是前锋，研究员是中场，而风险控制是后卫。 P773 一个基金公司有一支明星基金并不奇特，但如果所有基金综合情况都比较优秀，那是不是可以说，这个公司的综合实力要比其他公司强呢？根据这一思想，咱们依然采用晨星评级，根据一个公司下属的所有基金的评价等级来对基金公司的总体情况进行一个评判。

P815 基金的特性主要取决于两个方面，一个是投资策略，也就是会选择什么样的股票，一个是资产配置，也就是一个基金中股票和债券的比例。 P829 现金和政府债券是为了确保正常基金持有人赎回而保留的，一般都不能低于 5％，否则基金就得抛售股票换取现金，这样就大大影响了基金的投资收益。 P849 不同配置的基金收益和风险都是不一样的，也就是说你不能单纯地比较两个基金的收益

P954 净值的高低和风险、收益都是没有关系的。

P1062 现在大家都不大喜欢规模比较大的基金，因为大规模的基金在运作上会带来一些问题。

P1069 “净值恐高症”是一个现实的现象，而且还非常普遍。

P1089 如果拆分后，市场在一个向上的阶段，由于仓位很低，势必影响整个收益，损害原来持有人的利益。

P1116 净值的高低和投资价值是没有关系的。 P1117 2号基金的申购费却是比 1号高啊。 P1122 要多花 0. 5％来购买二号基金，换来的是一个“便宜”的低净值感觉和一个新基金三个月的封闭期。老实说，我觉得这毫无意义。 P1137 发行复制基金，不但不能让市场成熟起来，改变观念，反而助长大众的“净值恐高症”，让大众更担心净值的增长。 P1141 为大众着想，努力把大众引导到正确的投资理念上是一个基金公司的本分。

P1306 虽然全球市场相关性日益显现出来，但中国市场还是相对独立。这种低相关性就使得在资产组合中进行风险平衡成为可能。

P1404 分散投资核心是要考虑三个因素：相关性、收益和波动。 P1406 长期投资可以从时间上平滑短期风险，而分散投资则可以从“空间”上消减波动。 P1412 基金本身就是投资一揽子股票或者其他证券，已经是一种非常好的分散投资，但依然受到基金固有风格和基金经理对形势判断的影响。不过，如果咱们也在不同的基金之间进行分散投资，就会更有效地削弱基金自己的“个性”，从而降低整个投资的短期波动，专注地享受长期投资带来的成长效应。 P1418 分散投资不可能完全消除短期的波动，只是能削弱这种波动，

P1528 小盘和大盘是相关性较小的领域，也就是一个分散投资很好的对象。 P1579 从对单个投资的关注到形成投资组合理论，是上个世纪世界投资界的一个重大变化，是获得诺贝尔奖的经济理论。

P1693 如果你直接到柜台购买基金，很容易被基金销售人员“忽悠”。很多银行都有基金的销售任务，如果你没有清楚的认识，很容易就成为它们完成任务的牺牲品。 P1703 通过银行购买基金的确很方便，但有两大劣势：（ 1）贵。在大部分银行认购/申购基金都没有任何优惠，不得不支付全额的认购/申购费用。（ 2）后操作不方便，比如基金转换。由于单一银行代销的基金有限，不大会覆盖一个基金公司中所有的基金，这样如果咱们需要在同一基金公司的不同基金中进行转换的时候，就会常常无法操作。

P1910 定投得到的是一个平均的状况，就是定投这段时间的平均效应。最后的买入成本不会是最高，也不会是最低。用我的话说，就是“不求有功，但求无过；不求最佳，但求平均”，这其实也符合“输家的游戏”的思想。 P1932 在国内现在的情况下，办理定投还只能在银行进行，也就是通过银行代销的方式定投基金，只要银行卡里面有足够的钱，在设定好的时间，银行就会自动地帮助购买基金，根本不需要操心。

P2008 对于长期投资者，在两种情况下可能会进行基金赎回的操作：（ 1）这支基金不再符合自己的投资策略；（ 2）自己的投资目标已经达到。

P2278 我信奉长期投资理念，而且也要长期投资。无论是在美国的投资还是在中国国内的投资，我都计划至少 15年以上，这是我整个基金投资的基础。

巴菲特说，投资就是在“别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪”。在寒冷的冬季学习，春天播种，夏季成长，才能在秋天硕果累累。