专业投机原理

缺口准则：当趋势线的上方或下方出现缺口时，它反映重大的变化（消息面或基本面），并显示趋势可能发生变动。该准则并不需要2B，也不需要经过试探（趋势线）。然而，缺口必须穿越趋势线，该准则才有效。 三天的高-低价准则：当价格发生反转而穿越三天的高价或低价时，则做多或卖空，并以第三天的低价或高价作为止损点。如果止损点被触发，则将头寸反转。 缺口和三天准则在运用上必须配合另一个确认原则。

虽然我还没有达到全然一致性的整合境界，但我并不准备屏息以待。人们在这个布满荆棘的世界中成长，生活在各种疯狂的哲学思想中，承受来自家庭方面的错误压力，接受学校制度的矛盾教育，在社会上试图谋取生计，并尝试在整个价值体系内纳入完美的秩序。同时，又必须调整情绪反应以符合既有的价值结构，这一切几乎已经超越可能承受的范围。所以，我们能够怎么办呢？我们能够做的仅是尽可能地追求整合的境界，让思想、行为与情绪相互一致，从而使生活基本上成为一种愉悦的过程。

当美好的事物很少时，不要专注于邪恶，这个世界无领完美便能得到我的热爱。

我忘记它的出处：“市场非理性行为持续的时间，可以远胜过你的资金所能延续的时间。”换言之，即使你较市场更了解经济的基本状况，这没有任何益处，除非该知识可以让你更精确地判断价格趋的变动。即使你拥有胜算，你仍然需要掌握市场的心理脉动，为了做到这一点，你必须顺着市场主要看法驱动的技术趋势。市场对未来的看法而不是事实才是价格的驱动力量。

我们对自己的对话方式将引导我们的专注能力。

风险/回报比率=（头进价位-出场价位）/（目标价位-买进价位）

避免痛苦（亏损与错误）的需求，使他违反他明知道正确的交易准则。当你迈向目标而出现困难时，往往便是这种快乐/痛苦的矛盾在作祟，假定你具备正确的知识，而在执行上发生问题，这是因为动机产生冲突，潜意识中存在两种对立的需求，一般来说，避免痛苦的需求往往会占上风。为了建立积极而不矛盾的动机，潜意识必须将追求目标视为一种快乐而不是痛苦的程序。p-218

保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的报酬，虽然这是三个非常简单的原则，但三者整合在一起便可以成为金融市场获利的起点和一般性指引。这们之间具有先后的顺序：保障资本将带来一致性的获利能力，有了一致性的获利能力才可以追求卓越的报酬。

经济历史是由一幕幕的插曲构成的，它们都是建立于谬误与谎言，而不是真理。这也代表着赚大钱的途径，我们仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿以前及时脱身。

唯一可以影响股票市场预测精确度的因素是当权者的意外行为，这可能是战争，或是货币与财政政策的突然变化。然而，即使在这种情况下，唯一可以影响市场预测能力的力量是政治权力的误用。

2B准则：在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。如果2B准则在短期趋势（3~5天）中得以成立，则价格创新高（新低）之后，通常会发生在一两天以内便又向下跌破先前的高价（向上穿越先前的低价）。在中期趋势中，2B准则经常代表修正走势的开始，并发生于价格创新高或新低之后的3~5天之内。在市场的主要（长期）转折点上，价格创新高或新低之后，如果2B准则得以成立，则它通常会发生在7~10天之内。

成交量的重要关系：

200天移动平均线的运用 1.如果200天移动平均线从先前的下降趋势中，开始转为平坦或上升，而且价格由下往上穿越均线，这代表主要的买进信号。 2.如果200天移动平均线从先前的上升趋势中，开始转为平均或下降，而且价格由上往下穿越均线，这代表主要的卖出信号。

四天准则：在中期走势中，当市场在高点或低点以连续四天 下跌或上涨的走势而呈现反转时，趋势很可能发生变化。 四天辅助准则：中期走势发展到相当程度以后，如果出现顺势的四天（或以上）排列，随后出现的第一天逆趋势行情，经常代表趋势变动的顶部或底部。

杰斐逊较历史上任何政治家都更了解，政府的“浪费”只能由“人民的血汗钱”清偿。他知道，政府“假借照顾之名”不断增加预算，并不断扩充服务，这必然需要牺牲私人的财产与个人的自由。 我们之所以陷入目前的困境，是因为我们采纳错误的观念，不仅是错误的经济观念而已，也包括错误的哲学观念。美国人民被诱导并认为，世界上并无所谓的绝对正确与错误——一切都仅是相对因素之间的平衡；生命是一种非常复杂的过程，所以应该把经济政策交由“专家”处理。

希腊的大哲学家柏拉图（Plato）相信，一般人无法管理自己的生活与周围的事物。在理想的状况下，世界应该由哲学之王掌管。在某种层面上，柏拉图的理想已经实现

他们的思想涵盖整个哲学发展史，但你仅能选择其中的一边为真理： 亚里士多德或柏拉图（Plato）。 圣托马斯·阿奎那（St.Thomas Aquinas）或圣奥古斯丁（St.Augustine）。 约翰·洛克或卢梭。 亚当·斯密或卡尔·马克思。 托马斯·杰斐逊或列宁（Vladimir Lenin）。 兰德或康德。

一个人放弃原则时……会产生两种主要结果：就个人而言，无法规划未来；就社交而言，无法沟通。 ——艾恩·兰德（Ayn Rand）

任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可能持续数个月至数年。在市场中，也就存在三种基本类型的参与者：交易者、投机者与投资者。

社会上普遍存在一种看法，在美国尤其如此：如果你在你所处的领域内不是第一，则你就必然有所欠缺。可是，位于第一的仅有一人，我认为如果人们以成为第一为主要目标，这相当于在追求挫折的人生，即使他们确实可以达到目标。

我在观察自己与其他人的行为时，发现任何人都可以改变自己，只要他有改变的欲望。我认识一个人，经常打电话给我，讨论她的个人问题。她的生活是由一些不同形式的同一谬误构成的一个永无止境的循环。我非常关心她，因为她具有无限的潜力。然而，当我观察她与周围的人时，我发现一种共通的现象：追求悲惨的热情。

有一项交易法则这样说，“迅速认赔，但让你的获利头寸持续发展”。我对该法则的解释是，“任何既有的获利都不可再损失50%”。

假设1 人为操纵（ manipulation）是指指数每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返走势（ secondary reaction）也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势（ pnma-rynd）绝对不会受到人为的操纵。

假设2 市场指数会反映每一条信息（ ne averages discount everything）：每一位对于金き有所了的人，他所有的、失望与知识，都会反映在道琼斯铁路指数与将工业指数每天的收查价动中、基子这个故，市场指数永都会适当地预期未来事件的影响（上帝的皆意除外）。如果发生火灾或地震等自然义害，市场指数也会迅速加以评估。 附注：雷亚在括弧中的说明，应该改为“上帝的旨意与政府的行动除外，尤其是美国联邦储备委员会的行动”。

假设3 这项理论并非不会错误（ the theory is not infallible）是指道氏理论并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功地利用它协助投机行为，需要深入的研究，并客观地综合判断。绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。

定理2 主要走势代表整体的基本趋势，通常被称为多头或空头市场°，持续时间可能在二年以内，乃至数年之文。正确判断主要走势的方向，是投机行为成动与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。 了解长期趋势（主要趋势）是成功投机或投资的最起码条件。投机者如果对长期趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的利润。有关主要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。

定理3 主要的空头市场（ primary bear markets）是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的要情況后，这种走势才会结東。空头市场会历经三个主要阶段：第一阶段，市参与者不再期待股累可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济况与企业强余的衰遇；第三阶段，来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如行何，许多人都会急于对所持的一部分股票求现。

定理4 主要的多头市场（ primary bull markets）是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。在此期限内，因为经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对未来的景气恢复信心；第二阶段，股要对知的公司至余改春产生反应第三阶段，投机热转炽面股价明显这段的股价上涨是基于期待与希望的。

定理5 次级折返走势，就此处的讨论来说，次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。此期间内折返的幅度为前一个次级折返走势结東后之主要走势幅度的33%~66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势显然可能只是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。

在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断。 ……… 两种市场指数必须相互验证（ both averages must confirm），即供路指数与工业指数的走势永远应该一起考息。一种指数的走势必须得到另一种指数的确认样才可以做出有效的推论。仅根据一种指数的趋势判断，另三指数并未确认结论几乎是必然错误的。