期货市场技术分析

道氏理论为什么如此引人注目，迄今大多数广为试用的技术分析理论都起源于道氏理论，道氏理论是技术分析个开山祖师爷。

通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20%—50%。

反转形态与持续形态的另一个差别是它们的持续时间不同。反转形态的发展过程通常花费更长的时间，并且它也构成了主要的趋势变化。相反，持续形态通常为时较短暂，在更多的情况下，明显属于短暂形态或中等形态的类别。

一般地，价格应该在三角形横向宽度的2/3~3/4之间的某个位置上，顺着原趋势方向突围而出。

如果价格始终局限于三角形内，并超出了上述3/4的范围，那么，这个三角形就开始丧失其潜力，这通常意味着价格将持久地漂泊下去，直到顶点以外。

最低穿越原则是市场以收市价越过两条趋势线之一，而不能仅仅是一个日内穿越。

在三角形内，价格的摆动幅度越来越小，交易量也应相应地日趋菱缩。这种交易量的收缩倾向，在所有的调整性形态中都普遍存在。但当趋势线被穿越从而形态完成时，交易量应该明显地增加。在随后的反扑中，交易量轻弱。然后，当趋势恢复时，交易活动更为活跃。

一般认为三角形属于中等形态，即它的形成过程通常花费一个月以上的时同，但一般少于三个月。

早些时候我们曾说过，三角形有时也会出现在长期的价格图表上，但是就其自然本性来说，它还是日线图的专利。

因为本形态代表了公众参与交易活动非常积极的情形（这是不同寻常的），所以最常发生在市场的主要顶部过程中。因此，喇叭形通常是看跌形态。

旗形和三角旗形表示市场充满活力，但暂时处于休止状态。事实上，剧烈的、几乎是直线式的市场运动，是旗形和三角旗形出现的先决条件。

旗形和三角旗形是两种最可靠的持续形态，仅在极少数情况下引发市场的反转。

有时，我们把矩形称为交易区间或密集区。在道氏理论中，相应的说法为“直线”。不管怎样称谓，它通常只是既存趋势中的调整阶段，最终市场将顺着之前的趋势方向完结它。

因为价格向两个方向的摆动幅度均相当广阔，所以分析者应当密切注意在哪个方向上交易量更重。

摆动指数在横向交易区间中特别有用，但是一且发生突破，其效用便会下降。

就持续时间来说，矩形通常属于1-3个月的类别，与三角形和楔形类似。

通常，这一轮熊市不会跌过比它低一层次的、前面的第4浪（即在此之前的牛市中形成的第4浪）。

在日线图上，分析者从重要的转折点出发，向后数算到第13、第21、第34、第55、或者第89个交易日，预期未来的顶或底就出现在这些“菲波纳奇日”上。

可惜，我们总是事后才能肯定这种关系，在很多时候，我们并不确定哪种关系适合当前的形势

期货交易成功的诀窍是知识、自律和忍耐

1.技术分析的落脚点放在市场的具体表现之上，行情趋势成为其根本的考虑。

成交价、成交量等行情信息是最直接的市场信息，不许被加工，传递过程仅依赖信息通道，比其他任何信息都可靠的多。事实上，价格发现是市场最重要的基本功能之一，没有任何东西能够替代。市场技术分析选择以市场的直接信息为研究对象，没有走弯路。

市场不欠任何人的，投资者之所以能够获得报酬，唯一的原因在于他能够认清事实、紧跟事实、按照事实行动。顺应市场是根本的态度和趋向，投资获利乃是投资者顺应市场的结果，而不是投资者主观观念、个人看法的结果。顺应，就是老老实实地当市场的仆人，仆人获得酬劳；从主观观念出发则是要当市场的主人，当主人只能付出酬劳——赔钱。

第一，当事人禀赋不同、兴趣不同，最重要的是找自己最合适的——各人有各人的造化；

在股市分析中用得最广泛的是30周或者200天的平均线，而在期货市场，绝大多数在40天以下，其中流行的移动平均线组合是4天、9天和18天。

许多地位显赫的美国大学已经开始探索行为金融学，行为金融认为，证券价格走势和人类心理密不可分。当然，这一点正是市场技术分析的主要理论基础。

道氏的趋势定义是，只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处在上升趋势之中。

次要趋势（或中趋势）代表主要趋势中的调整行情，通常持续三个星期到三个月。这类中等规模的调整通常可回撤到介于先前趋势整个进程的1/3-2/3之间的位置。常见的回撤约为一半，即50%。

第一阶段称为积累阶段，以熊市末尾牛市开端为例，此时所有经济方面的所谓坏消息已经最终地为市场所包容消化，于是那些最机敏的投资商开始精明地逐步买进；第二阶段称为大众参与阶段，商业新闻趋暖还阳，绝大多数技术性地顺应趋势的投资人开始跟进买入，从而价格快步上扬；第三阶段称为派发阶段，即最后阶段，报纸上好消息连篇累牍，经济新闻捷报频传，大众投资者积极跟风，活跃地买卖，投机性交易量日益增长。

具体而言，道氏是指工业股指同铁路股指应相互验证，意思是除非两个平均价格都同样发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。