投资心理学

那些散户投资者当时在做什么呢...他们出手了价值超过1500亿美元的股票基金份额。大多数都是卖在了底部...同样是这些投资者，在市场到达顶部的那个月，净买入的股票基金份额是110亿美元...理智上的家都懂得，想在股市赚钱就得低买高卖...然而...在市场大幅波动的时候，由于情绪效应被放大，心理偏差就产生了特别大的破坏力。

处置效应不仅预言了卖出盈利股票的现象，也指出了投资者过早卖出盈利股票及过长持有亏损股票的问题。这对投资者来说意味着什么呢？过早卖出盈利股票意味着股票在出售之后会继续上涨，持有亏损股票过久则说明这些下跌股票会继续下跌。

卖出亏损股 懊悔之前买入这只股票 （产生抵触情绪）不再想买回 卖出盈利股 价格上涨 懊悔卖出太快 不再想买回 价格下跌 对收益和卖出时机很满意 更有可能重新买回

一个人如果不能平静地面对损失，就有可能涉足本来不会参与的赌博。 ------卡尼曼和特韦尔斯基

另外，人类记忆往往是情绪和感觉的记录，而非对事件的真实记录。这可能导致投资者无法准确地回忆起事件的实际情况，甚至会忽略掉那些带来不好感觉的信息。误读和脱离实际的高估使得从错误中学习变得困难。

第9章 Chapter 9 社交互动与投资 人们通过与他人互动来学习知识。我们通过观察他人的行为了解其观点，但更享受交谈这种社会交往方式，换言之，我们喜欢说话聊天。我们谈论能让自己激动的事情、有趣的话题，甚至令人担忧的事件。交谈是获取信息和探测情绪反应的重要途径，并能帮助我们形成自己的观点。 在所有获取信息的方式中，我最喜欢“交谈”这种方式，直接明了，但是这种方式也很容易被别人“干扰”，觉得别人好像都是“对的”，出现信息过滤失败，反而把自己的“大脑”给堵塞了。