彼得·林奇的成功投资

第57页： 开始投资股票前，投资者都应该首先问自己以下三个个人问题： 1、我有一套房子吗？ 2、我未来需要钱吗？ 3、我具备股票投资成功所必需的个人素质吗？ 第61页： 林奇认为股票投资成功所必需的个人素质：耐心、自立、常识、对于痛苦的忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍恐慌之中不受影响保持冷静的能力。

在股市上涨的第一个阶段——股市已经下跌了一段时间以至于根本没有人预测股市会上涨——人们都不愿谈论股票。 当10个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很可能故事将要止跌反弹了。

投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。只要公司的基本面没有什么根本的变化，就一直持有你手中的股票。

这种产品对公司净利润的影响有多大

公司越大，涨幅越小

6种类型公司股票 a. 缓慢增长型公司股票 b. 稳定增长型公司股票 c. 快速增长型公司股票 d. 周期型公司股票 e. 困境反转型公司股票 f. 隐蔽资产型公司股票

7.5 不同类型股票区别对待 分析一个公司的股票就像分析一个故事一样，将股票分类知识分析公司股票的第一步。现在至少你已经知道了这个故事大致属于什么类型，下一步就是了解各种细节以帮助你猜测这个故事的未来到底会如何。

连续投资一系列的稳定增长型股票，尽管每次只有20%~30%的投资收益率，但由于复利的作用累积下来会让你赚到一大笔钱。

一旦我确定了某一特定行业中的一家公司相对于同行其他公司而言规模是大是小之后，接下来我就要确定这家公司属于6种公司基本类型中的哪一种类型:缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。划分股票种类的方法几乎和股票经纪人的数量一样，非常之多，但是我已经发现这6个基本类型完全可以涵盖投资者进行的所有有效分类。

两个人是一对同伙，三个人是一群乌合之众； 四个人是两对同伙； 五个人是一对同伙和一群乌合之众； 六个人是两群乌合之众; 七个人是一群乌合之众和两对同伙； 八个人要么是四对同伙要么是两群乌合之众和一对同伙； 九个人是三群乌合之众； 十个人要么是五对同伙要么是两对同伙和两群乌合之众

最后我再说一次，也许你根本不应该与股票市场沾边儿，这是一个值得进一步详细讨论的问题，因为进入股市必须要有坚定的信念，没有坚定信念的投资者只会成为股市中的牺牲品。

那些想知道在任何一个交易日股票走势如何的人们都会问:道琼斯指数收盘是多少点?而我更感兴趣的问题是。上涨股票数目与下跌股票数目之比是多少?这种上涨/下跌比率( advance/decline numbers)更加真实地描绘了当天股市的真实情况尤其是在目前这种只有少数股票上涨而大多数股票都在下跌的市场行情中，这一指标最为真实地反映了股市的真实情况。

我曾听有些人说，如果能够从股票市场获得25%-30%的投资收益率，他们就会感到比较满意了！满意？按照25%-30%的年投资收益率，这些人可以像日本人与得克萨州的石油富豪家庭贝思兄弟那样迅速发财致富，很快就可以拥有整个美国一半的财富，甚至20世纪20年代那些当时可以随意操纵整个华尔街的投资大亨也不能保证他们自己可以永远获得30%的年投资收益率。 在某些年份里你能够获得30%的投资收益率，但在其他年份里你可能只有2%的投资收益率，甚至可能会亏损20%，这正是投资世界的基本规律之一，你别无选择只能接受。

一般股票的长期平均投资收益率为9%-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。

根据股票价格相对于公司基本面的变化情况来决定买入和卖出以调整投资组合中不同股票的资金分配。

止损指令根本无法保护投资者避免发生亏损，只不过是使投资者把当前的账面亏损变成一个已经发生了的现实亏损。 坚决持有股票——只要公司发展前景继续保持不变或者变得更好——过几年后你会获得连自己都会感到吃惊的巨大投资回报。

如果你很清楚地知道自己当初买入一只股票的理由，自然你就会清楚地知道何时应该卖出这只股票。

公司发展是动态的，公司发展前景是变化的，根本没有任何一只你可以不管不问只需一直持有的股票。

开始投资任何股票之前，投资者都应该首先问自己以下三个个人问题 1）我有一套房子吗？ 2）我未来需要用钱吗？ 3）我具备股票投资成功所必须的个人素质吗？

要想取得股票投资成功一个非常重要的个人素质是要有能力在得到的信息不完全、不充分以及得到的信息不完全准确的情况下做出投资决策。

寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始：在那里找不到，就到大型购物中心去找，特别是到工作的地方去找。

6种类型的公司股票 1. 缓慢增长型 2. 稳定增长型 3. 快速增长型 4. 周期型 5. 隐蔽增长型 6.困境反转型

如果你平时在自己工作的场所或者附近的购物中心时能够保持一半的警觉，就可以从中发现表现出众的优秀公司，而且你的发现要远远早于华尔街的投资专家。任何一位随身携带信用卡的美国消费者，实际上在平时频繁的消费活动中已经对数十家公司进行了大量的基本面分析，如果你正好就在某个行业工作，那么你对这个行业的哦你公司进行分析就更加如鱼得水了。你日常生活的环境正是你寻找“10倍股”（tenbaggers）的最佳地方。

最终决定投资者命运的不是股票市场，甚至也不是上市公司，而是投资者自己。

不仅股市行情非常难以预测，而且小规模投资者也总是更容易在不该悲观的时候反而非常悲观，在不该乐观的时候反而非常乐观，因此，当他们想在牛市中追涨买入以及在熊市中杀跌卖出时，往往会事与愿违，弄巧成拙。

进入股市之前一定要有坚定的信念，没有坚定的信念的投资者一定会成为股市的牺牲品。

绝大多数的投资者内心的一个秘密角落里都会隐藏着一种自信，觉得自己拥有一种预测股票价格、黄金价格或者利率的神奇能力，尽管事实上这种虚妄的自信早已经一次又一次地被客观现实击得粉碎。

一些人自诩为“长期投资者”，但是一旦股市大跌（或者是稍稍上涨）他们马上就从“长期投资”变成了短期投资，在股市大跌时宁愿损失极大也会恐慌性全部抛出，或者偶而能够得到一点点小利时也会迫不及待地将股票全部抛出。

市场的走向与投资无关。不要预测股市。

如果你听说某公司进行了分拆，或者如果你分配到一些新独立出来的子公司的股票，你应该马上研究一下是否应该再多买一些这种股票。分拆完成一两个月后，你可以查看一下新公司的管理人员和董事这些内部人士中是否有人在大量购买自家公司的股票，如果有这种情况的话就表明他们对新公司的发展前景非常看好。