金融学

当我们在最优资产组合选择的分析中提到一个人的风险耐受力时，我们不在承担风险的能力和对待风险的态度之间进行区分。因此，一个人拥有相对较高的风险耐受力是因为他年轻或者富有，或是因为他能够很好地控制紧张情绪，抑或是因为他受到教导认为冒险是在道义上正确的途径，所有这些在随后的分析中有意义的是，为了获得更高的预期收益率，他比一般人更愿意承担额外的风险。

资产市场出清的唯一途径是那些最优相对比例正是由市场进行评价的比例。

保险公司的主要功能之一就是提供这类信息。他们雇用在数学和统计方面经过特殊训练的精算师收集分析数据,并且估计疾病、事故以及其他诸如此类风险的可能性。

创新使得稀缺资源在时间和空间上，从获得相对较低收益的地方转向收益较高的地方，从而提高了效率

缺乏外汇使得你的政府限制其公民持有外汇或从国外借款

人们可以通过比较源自于不同做法的预期未来现金流的现值进行金融决策。现金流入的现值减去现金流出的现值被称为净现值。如果一种做法拥有正净现值，那么它值得采用。

从计算你的终生资源的现值出发。你的终生消费支出的现值不能超过这一数量。

大部分需要资本支出的投资项目分为三种类型：新产品、成本削减和设备更新。 投资项目经常使用折现现金流流程进行评价，其中使用经过风险调整的折现率对与项目有关的增加现金流进行估计并计算净现值，经过风险调整的折现率应当反映项目风险。

一项资产的基本价值为消息灵通的投资者在自由且存在竞争的市场里必须为该资产支付的价格。

一价定律：在竞争性市场上，如果两项资产是等同的，那么它们将倾向于拥有相同的市场价格。

用于从其他类似资产的价格和利率的信息中推导出资产价值的数量方法被称为价值评估模型。

有效市场假说是这样一种观点：一项资产的当前价格完全反映了所有的公开可得信息，这些信息与影响该资产价值的未来经济性基本因素相关。

市场利率的变化导致所有现存承诺未来固定支付的合同的市场价值反方向变动。

评估股票价值的折现红利模型从普通股投资者预期的收益率（包括红利和价格升值）的观测值出发，该预期收益率等于市场资本化比率。由此而导致的计算公式表明股票的当前价格是所有未来红利的现值。

风险被定义为对人们有意义的不确定性。风险管理是计算降低风险的成本与收益之间的权衡取舍并决定所采取行动的过程。资产组合理论是为了找出最优做法，针对那些权衡取舍进行的量化分析。

对冲风险暴露的市场机制是远期合约、期货合约、互换合约以及针对负债配比资产。

投保和对冲之间存在一项根本性区别。在对冲时，你通过放弃获利的潜在可能性消除损失的风险。当投保时，你为消除损失的风险同时保留获利的潜在可能而支付了一笔保险费。

规模给定的投资组合的风险约分散，为该资产组合的风险提供保险所需要的花费就越少。

在做出资产组合选择决策的过程中，人们通常仅能通过将自身暴露于更大的风险之下而获得更高的预期收益率。 人们有时可以在不降低预期收益率的条件下，通过更彻底地在给定资产类型之内或不同资产之间进行分散化而降低风险。

资本资产定价模型（CAPM）暗指，大部分投资者与其主动寻找证券并试图“战胜”市场，不如仅被动地将无风险资产与指数型基金进行组合，该指数型基金持有与市场资产组合比例相同的风险资产。超常勤奋且能干的投资者确实往往因其努力获得回报，但是随着时间的推移，他们之间的竞争降低了诱使他们从事该项工作所需要的最低回报。于是，其他人可以通过被动投资从他们的工作中获益。