一个投机者的告白

第一因素即资金。资金对于股市就好像是呼吸时的氧气或者摩托车的汽油一样。没有资金，无论行情怎样看好，形势怎样乐观，经济正进入繁荣时期，股市也不可能上升。如果人们手中没有多余的资金，他们也不会去买股票。可以说，资金是股票市场的生命之源。 但仅仅有资金，市场仍不能运行。第二个组成部分是心理。如果人们对于投资证券的心理是消极的，没有人愿意去买股票，股市也不可能上涨。……资金+心理作用=发展趋势，这也是我的信条。

就像美国人提到女人时所说的：“你不能和她们生活在一起，但离开她们你又无法生活。”

我年轻学开车时，我的驾驶老师告诉我：“你是学不会开车的！”“为什么？”我吃惊地问。”因为你老是看着发动机护罩。抬起头来，看着前面300米远的地方。”从那以后，我在驾驶方面变成了另一个人。在交易所，人们也必须这样。

这个原则我从未忘记：一切都取决于供与求。

与毫无价值的东西的游戏是经济繁荣的后遗症。即繁荣的最后一阶段，

没有一次股市崩盘之前不是繁荣，也没有一次繁荣不以崩溃画上句号。

就像那些上年纪的股民在布达佩斯的粮食证券交易所中所说的那样：“谁在粮价下跌时没有小麦，那么在价格上涨时也就没有。”

明智的投资者都有想法，至于想法是否正确，开始时无关紧要，重要的是必须三思而行，而且有想象力。投资者必须相信自己的想法，如果已定出战略，便不可再受朋友影响，也不可因当时的气氛或时事而改变初衷，否则再天才的思虑，也帮不上忙。因此，我还要在陆军元帅冯 莫特克的四个要素上再加上一个要素：信念。

这是个永恒的法则：每次证券市场中的崩盘和溃散都以暴涨为前导，而每一次的暴涨都以崩盘收尾。

只有少数人能投机成功；关键在与众不同，并相信自己；“我知道，其他人都是傻瓜”。“

如果资金因素是消极的，那么群众的理就会在9至12个月后转变成消极。没有不断注入的资金，即使经济前沿的报道是积极的，股票市场也不会上涨。